2025年初以來,熱軋卷板期貨價(jià)格短線沖高后震蕩回落,走�(shì)較弱�2025年初,由于預(yù)期悲觀,鋼材尤其是建筑鋼材主動(dòng)去庫存,�(chǎn)量較低,春節(jié)后維持較低庫存。在全國(guó)兩會(huì)政策�(yù)期影響下,市�(chǎng)情緒回暖,原料價(jià)格走�(qiáng)帶動(dòng)熱軋卷板�(jià)格走�(qiáng),短線震蕩反彈。去年建筑鋼材主�(dòng)去產(chǎn)能,卷螺差維持在相對(duì)低位;隨著板材需求走�(qiáng),卷螺差小幅�(kuò)大。今年初以來,隨著國(guó)外關(guān)稅政策逐步落地,市�(chǎng)情緒受到一定影響,熱軋卷板�(jià)格�(jìn)一步回落�
供應(yīng)方面�2025年第1季度熱軋卷板供應(yīng)維持在相�(duì)高位,周度產(chǎn)量在年初最高達(dá)�330萬噸,同比處于高位,冷軋卷板、中厚板等板材供�(yīng)同比均處于高位。此外,今年小口徑無縫鋼��(chǎn)量在春節(jié)前后的回升速度很快,顯示板材需求啟�(dòng)較早、較�(qiáng)�
螺紋鋼產(chǎn)量在春節(jié)前主�(dòng)減產(chǎn),維持較低庫存,春節(jié)期間螺紋鋼庫存處于近幾年同期低位。隨著螺紋鋼�(chǎn)量回升,鋼材�(chǎn)量超過去年同期,考驗(yàn)終端需求�
庫存方面�2025年第1季度熱軋卷板庫存季節(jié)性沖高回落,從熱軋卷板春節(jié)前后的庫存高度及旺季的去庫存速度來看,均低于去年同期水平。在熱軋卷板供應(yīng)偏強(qiáng)的情況下,庫存明顯回落,說明�1季度熱軋卷板需求同比明顯增�(qiáng)�
熱軋卷板在第1季度供需雙增,供�(yīng)跟隨需求波�(dòng),庫存表�(xiàn)較好,低于去年同期水平。螺紋鋼庫存雖然同比明顯回落,但春節(jié)后的去庫存斜率很低,螺紋鋼需求仍較弱,板材強(qiáng)、建筑鋼材弱的趨�(shì)延續(xù)�
需求方面,2025年初,從房地�(chǎn)、基建等�(shù)�(jù)看,房地�(chǎn)仍未觸底,雖然銷售端同比有企�(wěn)跡象,但按照過往�(jīng)�(yàn)來看,從銷售端企�(wěn)到新開工端最快也�2�(gè)季度的時(shí)間,從今年的情形來看,即使銷售觸底回升,傳導(dǎo)到開工端也只�(huì)更慢�2月份新開工面積同比回落近30%,房地產(chǎn)仍將拖累需求�
基建稍有表現(xiàn),但同樣乏力�2025年初重要�(huì)議提出對(duì)地方債�(jìn)行化債,但從近幾年政策面來看,國(guó)�(nèi)政策刺激正從基建投資�(zhuǎn)移到消費(fèi)端,基建難有亮眼表現(xiàn)。今年建筑鋼材的需求預(yù)�(jì)延續(xù)弱勢(shì)�
�2023年下半年開始,雖然建筑鋼材需求維持弱�(shì),但板材需求持�(xù)走強(qiáng),對(duì)黑色系商品起到較�(qiáng)的支撐作用。從庫存周期角度看,新一輪庫存周期已�(jīng)持續(xù)了接近一年半到兩年的�(shí)間。按照歷史經(jīng)�(yàn),一輪補(bǔ)庫周期一般在2年左右,下半年庫存周期見�?shù)母怕瘦^高�
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